La brusca caída de las criptodivisas a finales de 2025 borró las ganancias del año y puso de manifiesto lo frágil que siempre fue el optimismo alimentado por Trump. Bitcoin pasó de un récord cercano a los $126.000 en octubre a cotizar cerca de los $90.000 tras una brutal secuencia de liquidaciones, impactos arancelarios y un amplio declive del mercado que afectó tanto a los activos digitales como a las acciones vinculadas a la IA. A Ethereum le fue aún peor, con una caída de alrededor de 40% en un mes, mientras que los operadores apalancados vieron una oleada sin precedentes de peticiones de márgenes al desaparecer $19.000 millones en un solo día de ventas forzadas.
La agenda pro criptografía de Trump, desde la desregulación hasta una reserva estratégica de criptodivisas, sobrecargó brevemente el sentimiento, elevando el Bitcoin a $94.000 y provocando un amplio repunte de los activos especulativos. Sin embargo, los aranceles sobre China, una política monetaria más restrictiva y el desvanecimiento de la euforia de la IA demostraron que las fuerzas macroeconómicas prevalecen sobre los mensajes políticos. El mismo latigazo narrativo que una vez empujó a los operadores a perseguir el optimismo de Trump ahora amplifica el miedo, lo que plantea interrogantes sobre si esta nueva fase se asemeja al criptoinvierno de 2021-2023 o a una corrección más contenida en un mercado aún en proceso de maduración.
La caída de las criptodivisas aniquila las ganancias de 2025 pese al optimismo de Trump
El desplome de las criptodivisas a finales de 2025 se desarrolló en tres etapas: un lavado de apalancamiento en octubre, un shock en noviembre y un golpe de confianza en diciembre. El primer golpe se produjo días después de que Trump anunciara aranceles 100% sobre las importaciones chinas, lo que desencadenó una ola de risk-off en los mercados mundiales y borró más de $1 billones en valor de activos digitales. Bitcoin y Ethereum estuvieron en el centro de este declive del mercado, ya que los operadores se apresuraron a salir de las posiciones apalancadas y los titulares al contado comenzaron a asegurar lo que quedaba de sus ganancias.
El máximo histórico de Bitcoin cerca de $126.000 el 6 de octubre parecía sostenible solo por un corto periodo de tiempo. Con la llegada de los aranceles y el agotamiento de la liquidez, el índice de volatilidad de las criptomonedas se disparó y obligó a los operadores a deshacer posiciones agresivas que se habían construido sobre meses de optimismo de Trump. Los analistas que habían advertido de condiciones de sobrecalentamiento trazaron paralelismos con ciclos anteriores descritos en estudios sobre la rendimiento histórico de los mercados de criptomonedasdonde los choques políticos a menudo amplificaban los desequilibrios existentes en lugar de crearlos de la nada.
Cómo los aranceles y la macropolítica desencadenaron el desplome de las criptomonedas
El desplome de las criptodivisas en octubre no se debió a un único titular negativo, sino a la colisión de aranceles, una política monetaria restrictiva y un apalancamiento excesivo. Los aranceles 100% de Trump a China llegaron en un momento en el que los operadores ya habían descontado las ganancias infinitas de una Casa Blanca a favor de las criptomonedas. Una vez anunciados los aranceles, los rendimientos de los bonos subieron, los activos de riesgo se vendieron y las monedas digitales, como instrumentos de beta alta, absorbieron la peor parte del golpe.
En las 24 horas siguientes al choque arancelario, se liquidaron en las principales bolsas unos $19.000 millones en posiciones apalancadas. Esta cascada de liquidaciones reflejaba acontecimientos de pánico anteriores descritos en los informes sobre el colapso de abril de 2025 y en análisis más recientes como la cobertura en curso de la desplome de las criptomonedas y preocupaciones relacionadas con el mercado. La lección estaba clara para cualquiera que la viera: el apoyo político a Bitcoin no es suficiente cuando las condiciones macroeconómicas se vuelven en contra de los activos de riesgo.
Los comentaristas también señalaron que esta venta masiva se asemejaba a anteriores rotaciones de "aversión al riesgo", en las que los inversores pasan de activos especulativos a efectivo o bonos cuando aumenta la incertidumbre. Incluso aquellos que habían celebrado victorias políticas como una regulación más laxa de las criptomonedas y la formación de un grupo de trabajo presidencial sobre activos digitales se encontraron con fuertes pérdidas de inversión cuando cambió la marea.
Bitcoin y Ethereum: de máximos históricos a pérdidas brutales
La caída de las criptodivisas afectó primero al Bitcoin, pero el impacto en Ethereum y en los tokens más pequeños fue aún más grave. Tras tocar su máximo histórico, Bitcoin cayó por debajo de $81.000 en noviembre, su mayor retroceso en un mes desde 2021. Aunque el precio se recuperó un poco hacia $90.000, las ganancias de 2025 fueron efectivamente borradas para cualquiera que llegara tarde al rally inspirado por el optimismo de Trump y el lanzamiento de una reserva estratégica de criptomonedas.
Ethereum retrocedió alrededor de 40% desde sus niveles posteriores al máximo durante el mes siguiente a la sacudida de octubre. Esa caída igualó o superó algunas de las peores correcciones observadas durante ciclos bajistas anteriores, reforzando la preocupación por la fragilidad estructural de las finanzas descentralizadas. Los analistas que rastrean pares como Bitcoin y Ether destacaron patrones similares a los explorados en desgloses detallados de las recientes Caída de los precios del Bitcoin y el Etherdonde el apalancamiento, los derivados y el sentimiento se combinan para acelerar la venta una vez que los niveles de soporte fallan.
Comparación de la crisis de las criptomonedas de 2025 con ciclos anteriores
Los operadores veteranos a menudo enmarcan esta caída de la criptodivisa como otra iteración del ciclo de cuatro años de Bitcoin, más que como una catástrofe única. Durante el criptoinvierno de 2021-2023, Bitcoin perdió alrededor de 70% de su valor, impulsado por el colapso de grandes actores y escándalos como la implosión de TerraUSD y la quiebra de FTX. Esos eventos fueron cubiertos en profundidad por investigaciones de casos de alto perfil, incluyendo el consecuencias legales en torno al creador de TerraUSD y el escrutinio más amplio de los agentes centralizados.
En cambio, el crash de 2025 gira menos en torno al fraude y más a la presión macroeconómica y el exceso especulativo. Aun así, el efecto neto sobre los inversores de a pie es similar. Muchos de los que persiguieron ganancias durante el rally inspirado por Trump están ahora sufriendo pérdidas, mientras que los primeros inversores con experiencia en varios ciclos tratan la caída como una fase más de un patrón ya conocido. Para ellos, el daño a los precios es grave, pero no sin precedentes.
Para los recién llegados, el golpe psicológico es más profundo. Entraron durante un pico narrativo, convencidos de que una regulación favorable y la adopción institucional garantizarían un crecimiento lineal. La brecha entre esas expectativas y la realidad actual es donde reside ahora el riesgo de sentimiento a largo plazo.
Pérdida de inversiones e impacto financiero en los comerciantes minoristas
El impacto financiero del desplome de las criptodivisas se extendió mucho más allá de las grandes mesas de contratación. Los inversores minoristas que se unieron al mercado tras la victoria de Trump, alentados por los rumores de una administración "cripto-primera", vieron cómo sus carteras se reducían rápidamente en el último trimestre de 2025. Aparecieron historias de operadores que habían pedido grandes préstamos para comprar Bitcoin a precios de seis cifras y que ahora se enfrentaban a peticiones de márgenes, liquidaciones forzosas o la simple decisión de capitular con pérdidas.
Algunos de estos comportamientos se asemejan a los observados cuando Bitcoin se disparó tras el anuncio de la reserva estratégica, como se documenta en los análisis de El movimiento de Bitcoin hacia el rango $94.000 a principios de año. El entusiasmo siguió a los titulares en lugar de a los controles de riesgo, lo que dejó a los operadores ocasionales sobreexpuestos cuando el mercado cambió. En muchos hogares, la exposición a los activos digitales pasó de ser una pequeña apuesta especulativa a una partida importante en el balance.
Caso práctico: un inversor de nivel medio afectado por la caída del mercado
Pensemos en un ingeniero llamado Alex, que empezó a asignar capital a Bitcoin y Ethereum a principios de 2025. Animado por el optimismo de Trump y los comentarios alcistas de los líderes institucionales, Alex aumentó gradualmente su exposición a medida que subían los precios, pasando de una cartera diversificada a una combinación de criptomonedas. En octubre, las ganancias de la cartera parecían impresionantes, al menos sobre el papel.
Cuando comenzó el desplome de las criptomonedas, Alex no vendió inmediatamente, convencido de que se trataba de una caída temporal. Cuando Bitcoin cayó por debajo de $90.000 y Ethereum prolongó su declive, los beneficios sobre el papel se convirtieron en pérdidas realizadas. Esto refleja la experiencia de muchos inversores descrita en las retrospectivas de Los inversores en Bitcoin abandonan el mercado durante las caídas bruscas. La clave para Alex y otros es sencilla: el tamaño de las posiciones, la diversificación y las reglas de salida importan más que los titulares sobre presidentes amigos o los apoyos de grandes nombres.
El optimismo de Trump se topa con la dura volatilidad de las criptomonedas
El optimismo de Trump construyó una sólida base narrativa para los activos digitales a lo largo de 2025. A principios de su mandato, la desregulación y el apoyo explícito a Bitcoin elevaron el sentimiento, señalando una clara ruptura con las administraciones anteriores. El anuncio de un grupo de trabajo presidencial sobre activos digitales y la creación de una reserva estratégica de criptomonedas se enmarcaron como pasos históricos que anclarían las criptomonedas en la política nacional.
Sin embargo, esas mismas expectativas magnificaron el impacto cuando llegaron los aranceles y la tensión macroeconómica. Los operadores que creían que la Casa Blanca les protegería del riesgo a la baja subestimaron la volatilidad de las criptomonedas. La investigación de ciclos pasados y narrativas políticas, incluida la cobertura de la La interacción entre la riqueza vinculada a Trump y el colapso de las criptomonedasEn el caso de la deuda pública, se observa un patrón recurrente: la marca política atrae capital, pero no cambia el comportamiento de los libros de pedidos en situaciones de tensión.
De la subida impulsada por Trump a la resaca bursátil ligada a Trump
El rápido paso de la euforia a la desilusión ya ha empezado a cambiar la forma en que los analistas hablan de la relación de Trump con los activos digitales. La cobertura inicial se centró en la idea de un auge de las criptomonedas impulsado por Trump, con algunos argumentando que su apoyo anclaría una nueva tendencia alcista a largo plazo. En diciembre, los titulares se centraron en los retos a los que se enfrenta esa visión, incluyendo historias sobre la tensión en las empresas y personalidades relacionadas con el sector.
Las investigaciones sobre la red más amplia de empresas alineadas con Trump, como los informes sobre la fragilidad del imperio más amplio de Trump vinculado a las criptomonedasLa caída de los precios de las materias primas ha puesto de relieve la rapidez con la que puede cambiar la opinión pública. Lo que parecía un círculo virtuoso de apoyo político y aumento de las valoraciones parece ahora más bien un bucle de retroalimentación de apalancamiento, especulación y desbordamiento narrativo.
Exposición institucional: MicroStrategy, BlackRock y tesoros corporativos
La adopción institucional fue un pilar central de la tesis alcista de 2025. Gestores de activos, empresas públicas e incluso algunas entidades soberanas ampliaron su exposición a Bitcoin, reforzando la idea de que los activos digitales habían pasado de los márgenes al núcleo de las carteras modernas. El ETF Bitcoin de BlackRock, que atrajo grandes flujos de entrada durante la tendencia alcista, se convirtió en un símbolo de este cambio.
A medida que se desarrollaba el desplome de las criptomonedas, las mismas estructuras que en su día atrajeron capitales expusieron a los inversores a pérdidas sincronizadas. Cobertura detallada de El papel de BlackRock como principal emisor de ETF de Bitcoin ilustra cómo los flujos de entrada y salida de estos vehículos amplifican ahora los movimientos del mercado. Los bonos del Tesoro de las empresas con posiciones concentradas en Bitcoin también se vieron sometidos a presiones, en consonancia con las señales de advertencia observadas en anteriores análisis de crisis como la de la Escenario de estrés del balance de MicroStrategy.
Criptomonedas en el balance: ¿riesgo o activo estratégico?
El debate sobre el Bitcoin como "oro digital" frente a activo de alto riesgo ha resurgido con fuerza desde el desplome. Los defensores argumentan que, incluso después de la corrección, los gráficos a largo plazo muestran una apreciación significativa en relación con ciclos anteriores. Los críticos señalan las fuertes caídas como prueba de que las tesorerías de las empresas trataron con demasiada rapidez un instrumento especulativo como un depósito de valor básico.
Ambas perspectivas encuentran apoyo en estudios históricos y análisis normativos como los que examinan la El impacto de la regulación de las criptomonedas en los mercados. En la práctica, los comités de riesgos están reevaluando las normas de asignación, los umbrales de margen y las normas de divulgación de las tenencias de activos digitales. El resultado de estos debates influirá en la intensidad con que se recupere la demanda institucional una vez que se estabilice la volatilidad.
Acciones de inteligencia artificial, mineras y el vínculo oculto con la caída del mercado
La caída de las criptomonedas en 2025 no se produjo de forma aislada. Una corrección paralela de los valores relacionados con la IA, incluidos los fabricantes de chips y los proveedores de centros de datos, añadió presión adicional. Muchos mineros de Bitcoin se habían diversificado hacia cargas de trabajo de IA, asignando energía y hardware a tareas de formación e inferencia. Cuando los valores de IA sufrieron una corrección, el efecto de contagio del sentimiento afectó tanto a las valoraciones de sus acciones como a sus operaciones de minería de criptomonedas.
Los analistas que siguen ambos sectores señalan que las narrativas en torno a las burbujas de IA y los activos digitales a menudo se mueven juntas. Los informes que exploran temas como la Los principales líderes tecnológicos expresan su preocupación por la burbuja de la IA y debates sobre si las valoraciones de la IA se parecen a anteriores manías especulativas destacan el hilo conductor: grandes expectativas, tecnología compleja e inversores que persiguen historias temáticas. Cuando la confianza flaquea en un frente, el apetito por el riesgo correlacionado desciende en otros.
Mineros entre Bitcoin y AI: doble exposición a la volatilidad
Los mineros de Bitcoin que alquilaron potencia de cálculo para tareas de IA disfrutaron de fuertes ingresos durante la fase de auge de la IA. Una vez que cayeron los precios de las monedas y de las acciones de IA, esta estrategia dual se convirtió en un arma de doble filo. Las menores recompensas en tokens, la menor demanda de IA y los mayores costes de financiación se combinaron para reducir los márgenes, obligando a algunos mineros a vender reservas en un mercado a la baja.
Esta dinámica contribuyó al desplome de las criptomonedas al añadir presión vendedora a niveles de precios críticos. También puso de relieve lo interconectados que están ahora los negocios de infraestructura digital, desde la validación de blockchain hasta las cargas de trabajo de aprendizaje automático. Para los inversores, entender estos vínculos es esencial para navegar por el riesgo de activos cruzados en lugar de tratar cada segmento como una apuesta aislada.
Criptovolatilidad, derivados y la bomba de relojería del apalancamiento
La elevada volatilidad de las criptomonedas siempre ha atraído a los especuladores, especialmente en torno a grandes acontecimientos. En 2025, los volúmenes de derivados en futuros y permutas perpetuas crecieron junto con los mercados al contado, permitiendo a los operadores ampliar la exposición con garantías modestas. Cuando los precios se movían a su favor, las ganancias parecían enormes. Cuando la tendencia se invertía, el interés abierto se convertía en una bomba de relojería.
Esta estructura explica por qué un solo anuncio de tarifas pudo desencadenar liquidaciones por valor de $19.000 millones durante el desplome de las criptomonedas. Las posiciones largas apalancadas se cerraron sistemáticamente a medida que los ratios de garantía caían por debajo de los requisitos de mantenimiento. Los historiadores financieros suelen comparar estos episodios con las tradicionales llamadas a los márgenes durante las rupturas del mercado de renta variable, pero con el giro de la negociación 24/7 y menos disyuntores para frenar la cascada.
Lecciones de gestión de riesgos del declive del mercado de 2025
Los profesionales del riesgo extraen tres lecciones claras de este episodio. En primer lugar, los límites de posición ligados a la volatilidad, y no sólo a la exposición nocional, ayudan a evitar reducciones extremas. En segundo lugar, las carteras de garantías no deben concentrarse en el mismo activo que se negocia, pues de lo contrario ambos lados del balance se hundirían a la vez. En tercer lugar, unas normas claras para la reducción de riesgos tras las ganancias parabólicas reducen la tentación de perseguir el impulso hasta el último momento.
Estos principios están en consonancia con los comentarios de los expertos sobre el uso de derivados en las finanzas descentralizadas, donde se describen marcos bien pensados en artículos sobre Navegar por los riesgos y beneficios de DeFi se promueven cada vez más como estándares del sector. Queda por saber si los operadores minoristas los adoptarán a gran escala, pero las mesas institucionales ya están modificando sus estrategias.
El sentimiento minorista, la cultura y el desvanecimiento de las manías especulativas
Más allá de los balances, el desplome de las criptodivisas tiene una dimensión cultural. La "manía minorista" de 2021, impulsada por los memes, los influencers y el dinero fácil, ya se había enfriado. El optimismo de Trump reavivó brevemente ese espíritu en 2025, aunque no en la misma medida. Los inversores más jóvenes son más escépticos tras años de escándalos, desde bolsas en quiebra hasta casos penales de alto perfil vinculados a la riqueza digital y la tragedia personal.
La cobertura mediática de sucesos extremos, incluidas las historias más oscuras en torno a las cripto fortunas y el riesgo personal, como la ampliamente discutida casos de violencia y extorsión relacionadas con las criptomonedasha moldeado la percepción. Las criptomonedas ya no se ven únicamente como una vía para enriquecerse rápidamente, sino también como un espacio en el que importan la seguridad, los marcos jurídicos y la protección personal. En ese contexto, un duro declive del mercado acelera el paso de una especulación de tipo lúdico a una participación más cautelosa.
De la exageración al análisis sobrio: una transición necesaria
El estado de ánimo actual entre muchos pequeños inversores es más tranquilo y analítico que en anteriores auges. Los foros y los chats de grupo que antes se centraban en las operaciones rápidas se llenan ahora de debates sobre las opciones de custodia, el riesgo de rentabilidad y la evolución de la normativa. Algunos usuarios hacen referencia a estudios de largo alcance o a comentarios institucionales en lugar de a memes e hilos virales.
Este ajuste cultural podría resultar saludable a largo plazo. Los mercados sostenibles tienden a depender de participantes informados que tratan Bitcoin, Ethereum y otros activos como parte de un conjunto más amplio de herramientas financieras en lugar de billetes de lotería. El desplome de la criptodivisa, por doloroso que sea, puede empujar a la comunidad hacia esa fase más madura.
Pasos prácticos para navegar por la volatilidad de las criptomonedas tras el desplome
Para los inversores que permanezcan en el mercado tras el desplome de las criptomonedas en 2025, la atención pasa de la búsqueda de ganancias rápidas a la gestión del riesgo. El primer paso es una revisión sincera de la exposición personal y el horizonte temporal. Los operadores que utilizaron capital a corto plazo para apuestas a largo plazo son los más afectados. Los que limitaron las asignaciones a un porcentaje definido del patrimonio neto líquido encuentran la reducción más tolerable, aunque incómoda.
Varias estrategias pueden ayudar a alinear el comportamiento con esta nueva realidad. Estos enfoques se hacen eco de los temas tratados en debates más amplios sobre la gestión de riesgos en sectores volátiles, desde la cobertura de principales retos estructurales a los que se enfrenta Bitcoin a inmersiones profundas en consolidación de las criptobolsas y estructura del mercado.
Tácticas clave para los inversores particulares
Destacan varias tácticas concretas para quienes deseen seguir comprometidos sin exponerse a otra pérdida catastrófica de la inversión:
- Limitar el tamaño de la asignación para que las criptomonedas representen una parte definida de los activos totales y no la mayor parte de los ahorros.
- Evite el apalancamiento elevado y los derivados complejos, a menos que los entienda perfectamente y estén respaldados por normas estrictas sobre riesgos.
- Diversifique los activos, programe las entradas mediante acumulación gradual y mantenga colchones de efectivo para la volatilidad.
- Separe las participaciones a largo plazo de las operaciones a corto plazo, con plataformas o monederos diferentes si es necesario.
- Siga fuentes creíbles sobre regulación, macroeconomía y estructura del mercado en lugar de fiarse de exageraciones.
Aplicados de forma coherente, estos hábitos ofrecen un amortiguador frente a futuros episodios de extrema volatilidad de las criptomonedas, al tiempo que permiten participar en posibles ganancias a largo plazo.
La caída de las criptodivisas frente a las caídas del pasado: qué cambió en 2025
Si comparamos el desplome de las criptomonedas de 2025 con correcciones anteriores, observamos tanto continuidad como cambio. Las caídas de precios son conocidas, pero la magnitud de la implicación institucional, la atención política y la integración con otros sectores, como la IA, es nueva. Los inversores minoristas se enfrentan a un entorno más complejo en el que los titulares sobre aranceles, flujos de ETF e inversiones en centros de datos influyen en la evolución de los precios de Bitcoin y Ethereum.
El siguiente cuadro resume las principales diferencias entre este episodio y anteriores caídas del mercado que atrajeron la atención mundial.
| Característica | 2021-2023 Criptoinvierno | Late-2025 La caída de las criptodivisas |
|---|---|---|
| Principales motores | Quiebras de bolsas, colapso de stablecoin, escándalos de fraude | Aranceles, política monetaria restrictiva, desapalancamiento |
| Exposición institucional | En crecimiento, pero limitado a los primeros usuarios | Generalizado a través de ETF, bonos del Tesoro, fondos |
| Sentimiento del comercio minorista | De la euforia a la profunda desilusión | Cautelosos, más escépticos, menos meméticos |
| Enfoque normativo | Prevención del fraude y supervisión de los intercambios | Estructura del mercado, ETF y supervisión del riesgo sistémico |
| Fondo macro | Ciclo de endurecimiento postpandémico | Tensiones comerciales, corrección de la IA, subida de tipos en curso |
Visto a través de este prisma, el actual declive del mercado no parece tanto una repetición de colapsos pasados como una prueba de resistencia de un ecosistema criptográfico más integrado e interconectado.
Nuestra opinión
El último desplome de las criptodivisas muestra lo delgada que es la línea que separa las impresionantes ganancias de las dolorosas pérdidas cuando los mercados dependen del optimismo y el apalancamiento. La postura de Trump a favor de las criptodivisas provocó un fuerte repunte, pero los aranceles, los tipos de interés y las sacudidas relacionadas con la IA desvanecieron la ilusión de que el favor político por sí solo puede anclar los precios de Bitcoin y Ethereum. Las fuerzas macroeconómicas siguen marcando los límites dentro de los que opera el entusiasmo.
Sin embargo, este episodio no señala el fin de los activos digitales. Por el contrario, pone de relieve la necesidad de sobriedad y estructura en un sector en el que las narrativas se mueven más rápido que los controles de riesgo. Los inversores, las instituciones y los responsables políticos se enfrentan a una disyuntiva: tratar las criptomonedas como un frenesí especulativo recurrente o crear marcos que acepten la volatilidad y reduzcan los daños sistémicos. La forma en que respondan tras este declive del mercado determinará no sólo el próximo ciclo, sino también la credibilidad de toda la clase de activos.