Le boom de l'IA a fait d'Alphabet et d'autres entreprises technologiques les chouchous du marché, avec des valorisations atteignant des niveaux qui rappellent les cycles spéculatifs passés. Dans ce contexte, Sundar Pichai, PDG de Google, a lancé un avertissement brutal concernant une bulle potentielle sur le marché de l'IA, déclarant qu'aucune entreprise n'est à l'abri d'un retournement de tendance. Son message vise à la fois les leaders de la technologie et les investisseurs qui considèrent l'intelligence artificielle comme un moteur de croissance sans fin tout en ignorant les risques structurels, de la demande d'énergie aux flux d'investissement mal alignés.
Dans le même temps, M. Pichai affirme que l'IA est aussi profonde que l'internet et que la valeur à long terme survivra à tout effondrement des projets surestimés. Ses récentes interviews, reprises par des rapports tels que Couverture par la BBC de ses remarques sur l'IA et l'analyse d'organismes tels que RedTeamNews sur les risques systémiques de l'IALes résultats de l'enquête sur les marchés financiers de l'UE, de l'OCDE et de l'Union européenne brossent le tableau d'un secteur où l'innovation est réelle, mais où la répartition des capitaux est de plus en plus irrationnelle. Pour les fondateurs, les investisseurs et les décideurs politiques, la question clé est de savoir comment séparer la valeur structurelle de la dynamique de la bulle. La réponse, suggérée par les commentaires de Pichai et les avertissements similaires des banques et de Wall Street, réside dans la discipline des investissements, le réalisme des infrastructures et une vision sobre de l'adoption de l'IA à long terme.
Selon Sundar Pichai, PDG de Google, le marché de l'IA risque de connaître une bulle
Lorsque Sundar Pichai parle d'une bulle du marché de l'IA, il se concentre sur les cycles d'investissement plutôt que sur la catastrophe pure et simple. Il note que l'investissement dans l'IA est entré dans une phase extraordinaire, où l'argent court après chaque étiquette d'IA, des modèles de fondation aux chatbots triviaux. Dans le même temps, il souligne les signes d'irrationalité, notamment les valorisations qui ont dépassé les attentes réalistes en matière de revenus.
Ce double message, décrit dans des rapports tels que couverture de sa stratégie de défense de l'IA et les articles d'opinion qui le décrivent comme un "leader de l'IA en temps de guerre", reflète une position délibérée. Google souhaite que les investisseurs restent engagés dans l'intelligence artificielle, tout en sachant que certains projets s'évaporeront lorsque les capitaux se raréfieront. Cette tension détermine la manière dont les directeurs financiers, les fonds de capital-risque et les conseils d'administration lisent désormais chaque appel à bénéfices concernant l'IA.
- Le risque de bulle sur le marché de l'IA augmente lorsque les valorisations dépassent l'adoption réelle de l'IA dans les systèmes de production.
- Les entreprises technologiques qui ignorent les contraintes liées à l'énergie, aux infrastructures et aux données s'exposent à des corrections plus sévères.
- Les dirigeants qui considèrent l'IA comme un moyen garanti de croissance augmentent les risques pour les employés et les actionnaires.
- Les stratégies équilibrées qui combinent l'innovation, le contrôle des coûts et la gouvernance ont de meilleures chances en cas de ralentissement économique.
| Facteur IA | Signal de bulle | Signal durable |
|---|---|---|
| Évaluation et recettes | Capitalisation boursière élevée avec des revenus d'IA minimes | Croissance du chiffre d'affaires liée aux produits d'IA déployés |
| Consommation d'énergie | Pas de plan clair pour répondre à la demande de centres de données | Contrats à long terme pour l'énergie verte et la modernisation du réseau |
| Priorité à la R&D | La chasse aux tendances et les lancements d'IA axés sur le marketing | Lien clair entre la recherche et la valeur pour l'utilisateur ou le client |
| Gouvernance | Surveillance limitée des risques liés à l'IA et hallucinations | Examen indépendant, red teaming et budgets de sécurité |
| Discipline du capital | Dépenses agressives pour les projets à grand spectacle et les laboratoires de vanité | Financement par étapes basé sur des jalons et des contrôles de risques |
Pourquoi aucune entreprise n'est à l'abri de l'éclatement de la bulle de l'IA
En déclarant qu'aucune entreprise n'est à l'abri, y compris Google, M. Pichai remet en question l'idée selon laquelle les géants sortent toujours indemnes des crises. Il note que même les leaders dont les revenus sont diversifiés, tels que la publicité et l'informatique dématérialisée, subissent des pressions lorsque les dépenses en matière d'IA diminuent ou que les autorités de régulation interviennent. Couverture dans des sources telles que rapport régional sur son avertissement et des articles tels que Résumé du Free Press Journal soulignent à quel point il est inhabituel qu'un PDG de haut niveau s'exprime ouvertement à ce sujet.
La logique est simple. L'IA touche désormais les fabricants de puces, les plateformes de cloud, les plateformes de contenu et même les banques qui évaluent les risques à l'aide de grands modèles. Si la perception des investisseurs s'inverse, les coûts d'investissement augmentent, les embauches ralentissent et les projets expérimentaux sont abandonnés dans tous les secteurs. Même les entreprises qui gèrent l'IA de manière responsable sont confrontées à des effets de second ordre : les clients réduisent leurs budgets ou les fonds souverains réaffectent leur argent à des actifs plus sûrs.
- Les puces d'IA, qu'il s'agisse des rivales de Nvidia ou des conceptions internes, représentent des coûts fixes importants qui dépendent d'une demande soutenue.
- Les revenus de l'informatique en nuage liés aux charges de travail d'IA diminuent si les clients cessent d'entraîner de grands modèles.
- Les discours marketing fondés sur des mises à niveau constantes de l'IA perdent de leur crédibilité lorsque les projets sont retardés ou abandonnés.
- Les salariés embauchés dans le cadre des hypothèses de "ruée vers l'or" de l'IA voient leur progression de carrière ralentie et font l'objet de restructurations.
| Acteur | Exposition à la bulle du marché de l'IA | Type d'impact en cas d'éclatement de la bulle |
|---|---|---|
| Les grandes plateformes technologiques | Élevé, en raison de l'IA en nuage, des puces et des outils grand public | Corrections de stocks, réductions de coûts, annulations de projets |
| Startups axées sur l'IA | Dépendance extrême à l'égard d'un seul produit | Rondes descendantes, ventes au rabais, fermetures d'entreprises |
| Entreprises traditionnelles | Moyenne, grâce à des programmes de transformation de l'IA | Pilotes en pause, renégociation des fournisseurs, ralentissement de l'embauche d'IA |
| Investisseurs et fonds | Élevée, en particulier pour les portefeuilles d'IA concentrés | Réductions de valeur, sorties moins importantes, défis en matière de collecte de fonds |
| Secteur public | Faible à moyen, par le biais d'engagements en matière d'infrastructure d'IA | Contraintes budgétaires, retards dans les programmes nationaux d'IA |
La stratégie de Google en matière d'IA, la vision "full stack" et le risque systémique
Google articule sa stratégie en matière d'IA autour d'une vision "full stack". Cela comprend des puces d'IA personnalisées, une infrastructure de centre de données massive, des données de recherche et de YouTube, des modèles généraux et des produits appliqués pour les consommateurs et les entreprises. Des commentaires comme Le point de vue de Bloomberg sur M. Pichai en tant que PDG de l'IA en temps de guerre et des rapports sectoriels sur Les principaux investisseurs dans les technologies de l'IA soulignent comment ce modèle intégré permet à Alphabet de rester compétitif face aux acteurs spécialisés.
Cependant, cette même pile augmente l'exposition au risque systémique. Si la bulle du marché de l'IA entraîne un recul des dépenses de formation, les commandes de puces diminuent, la croissance de l'informatique dématérialisée ralentit et les expériences publicitaires liées à la personnalisation de l'IA deviennent moins ambitieuses. Google fait valoir que sa taille, la diversité de ses revenus et la profondeur de ses recherches lui confèrent une certaine résilience. Néanmoins, les investisseurs surveillent chaque annonce relative à l'IA pour y déceler des signes de discipline, en particulier après les échecs retentissants survenus dans d'autres segments technologiques au cours des cycles précédents.
- Posséder des puces, telles que des accélérateurs d'IA, réduit la dépendance à l'égard des fournisseurs externes, mais lie le capital à la demande des centres de données.
- Les grands modèles nécessitent un recyclage constant, qui dépend d'une énergie abordable et d'une régulation stable.
- Les intégrations dans les moteurs de recherche et YouTube exigent une qualité d'IA constante pour éviter l'érosion de la confiance des utilisateurs.
- Les outils d'IA d'entreprise doivent montrer des gains de productivité mesurables pour justifier des contrats à long terme.
| Couche d'IA de Google | Rôle dans la stratégie | Risque d'éclatement de la bulle du marché de l'IA |
|---|---|---|
| Puces d'IA personnalisées | Accélérer la formation et l'inférence | Usines sous-utilisées, investissements en matériel inutilisés |
| Services d'IA en nuage | Monétiser l'informatique et les plateformes | Croissance plus faible, pression sur les prix, augmentation du taux de désabonnement |
| Recherche fondamentale et annonces | Intégrer l'IA dans le classement et la monétisation | Recul de la réglementation, impact des coûts de l'IA sur les marges |
| YouTube et les médias | L'IA pour la recommandation et la modération | Incidents liés à la sécurité des marques, fatigue des utilisateurs avec les flux d'IA |
| Recherche exploratoire | Maintenir le leadership en matière d'intelligence artificielle | Examen minutieux de la sécurité, pression pour une commercialisation trop rapide |
Investissements d'Alphabet dans l'IA au Royaume-Uni et contraintes énergétiques
Les commentaires de M. Pichai sur les risques liés à l'IA sont étroitement liés aux projets d'infrastructure de Google. Alphabet s'est engagé à investir des milliards dans l'infrastructure et la recherche en matière d'IA au Royaume-Uni, y compris dans l'expansion de DeepMind et la formation de nouveaux modèles en Grande-Bretagne. Les rapports sur ces engagements s'inscrivent dans le cadre d'analyses telles que couverture de son avertissement aux médias économiquesce qui crée un mélange d'optimisme et de prudence quant à l'avenir de l'IA en Europe.
Dans le même temps, il admet que l'IA consomme déjà une part notable de l'électricité mondiale, ce qui oblige les entreprises technologiques et les gouvernements à planifier l'approvisionnement en énergie à une échelle différente. En l'absence de modernisation des réseaux et de nouvelles capacités de production, la croissance de l'IA se heurte aux objectifs climatiques et à la sécurité énergétique. Cette tension est importante, car les limites de l'infrastructure peuvent transformer une bulle financière sur le marché de l'IA en une bulle physique, où les centres de données restent inactifs en raison de contraintes énergétiques.
- Alphabet prévoit de former davantage de modèles d'IA au Royaume-Uni afin de soutenir les objectifs de la recherche et de la politique régionale.
- La demande énergétique des centres de données d'IA pèse sur les réseaux électriques nationaux et les objectifs climatiques.
- Les engagements en faveur du "zéro énergie" doivent être alignés sur le déploiement de l'IA, et non pas faire l'objet d'une planification distincte.
- Les gouvernements considèrent l'IA comme un atout stratégique, mais sont confrontés à la pression des électeurs sur les coûts énergétiques et les émissions.
| Facteur d'infrastructure de l'IA | Prestations à court terme | Risque à moyen terme |
|---|---|---|
| Nouveaux centres de données | Emplois, capacité de calcul, recettes fiscales | Stress du réseau local, conflits d'utilisation des sols |
| Formation à la modélisation au Royaume-Uni | Développement des compétences, position stratégique | Dépendance à l'égard des importations de matériel et d'énergie |
| Centres de recherche sur l'IA | Attirer les talents et les investissements étrangers | Fuite des cerveaux d'autres secteurs, inflation des salaires |
| Marchés de l'énergie propre | Soutien aux énergies renouvelables et à l'innovation | Financement complexe et longs délais de construction |
| Incitations réglementaires | Déploiement plus rapide des ressources d'IA | Examen public si la bulle de l'IA se corrige |
La bulle du marché de l'IA et le krach des dot com : Les leçons à tirer pour 2025
Lorsque M. Pichai se réfère aux cycles passés, il évoque souvent le boom des "dot com" de la fin des années 1990. Cette période a été marquée par des investissements massifs dans les entreprises de l'internet, dont beaucoup n'ont jamais produit de modèles commerciaux durables. Pourtant, vingt ans plus tard, personne ne remet en question la valeur de l'internet lui-même. Cette analogie vient étayer son affirmation selon laquelle l'IA restera profonde même si une partie de la bulle actuelle du marché de l'IA éclate.
Les analyses des cycles précédents, telles que les rapports sur les performance historique sur les marchés spéculatifs ou des articles sur le sentiment macroéconomique comme La confiance de Wall Street dans l'IAmontrent un schéma cohérent. Le surinvestissement précoce produit à la fois des déchets et des infrastructures que les générations suivantes utilisent plus efficacement. Le défi pour les dirigeants d'aujourd'hui est de tirer les leçons de ces modèles au lieu de répéter les comportements les plus fragiles.
- Les investisseurs de Dot com ont financé des réseaux de fibre optique et des centres de données qui ont ensuite soutenu l'informatique en nuage.
- Les marchés haussiers des crypto-monnaies ont financé la recherche en matière de sécurité et de nouveaux systèmes de paiement malgré des pertes importantes.
- Les marchés de l'IA financent désormais des GPU, des infrastructures de données et des talents de recherche qui dépasseront les cycles d'engouement.
- Le risque survient lorsque les dirigeants supposent, sans preuve, que leurs propres projets appartiennent aux survivants.
| Période | Thème principal | Résultat de la correction de la bulle | L'héritage à long terme |
|---|---|---|---|
| L'ère des "dot com | Start-up Internet et portails web | Défaillances massives, krachs boursiers, consolidation | Infrastructure de base de l'internet et habitudes des utilisateurs |
| L'essor des crypto-monnaies | Actifs numériques et plateformes DeFi | Effondrement des bourses, répression réglementaire | Amélioration de la conservation des données, technologie des paiements, connaissance de la réglementation |
| L'essor actuel de l'IA | IA générative, puces, IA en nuage, agents | Secousses attendues à l'avenir dans les projets faibles | Culture de l'IA et capacité de calcul largement répandues |
Risque systémique lié à l'IA, de la Silicon Valley à la finance mondiale
Les risques liés à l'IA ne sont plus l'apanage des laboratoires de recherche. Les grandes banques, les assureurs et les gestionnaires d'actifs s'appuient sur des modèles pour l'évaluation des risques, la détection des fraudes et le trading algorithmique. Des rapports tels que alertes sur les risques systémiques liés à la bulle du marché de l'IA et des pièces telles que FintechPulse couvre l'avertissement de Pichai sur l'IA soulignent la façon dont les erreurs d'évaluation ou l'excès de confiance de l'IA se répercutent sur les marchés du crédit et la fintech.
Certains investisseurs comparent l'engouement pour l'IA aux crypto-monnaies, en se référant à des analyses telles que crypto trend reviews pour comprendre où le sentiment se déconnecte des fondamentaux. D'autres suivent la qualité des bénéfices de l'IA par le biais de sources telles que commentaire sur le risque de gains lié à l'IA. Le point commun est le passage d'un enthousiasme aveugle à une discrimination prudente entre les entreprises d'IA durables et les jetons spéculatifs portant la marque de l'IA.
- Les banques déploient des modèles d'IA pour accélérer les décisions de prêt et les contrôles de fraude, ce qui lie les performances de l'IA à la stabilité financière.
- Les fonds spéculatifs intègrent les signaux de l'IA dans les règles de négociation, ce qui augmente la corrélation lorsque les modèles échouent de la même manière.
- Les portefeuilles de capital-risque fortement exposés à l'IA sont confrontés à des cycles de baisse synchronisés en cas de retournement de tendance.
- Les régulateurs commencent à se demander où la concentration de l'IA crée de nouvelles grappes "trop interconnectées pour échouer".
| Secteur | Utilisation de l'IA | Risque lié à la bulle |
|---|---|---|
| Banque de détail | Evaluation des risques, chatbots, automatisation des processus | Décisions biaisées, confiance excessive dans des modèles non éprouvés |
| Gestion des actifs | Stratégies quantitatives, optimisation de portefeuille | Modèle de comportement grégaire amplifiant la volatilité |
| Startups Fintech | Plateformes de crédit IA, robo-advisers | Manque de financement et examen minutieux de la réglementation |
| Assurance | Tarification, triage des demandes, détection des fraudes | Erreurs systématiques affectant de larges groupes de clients |
| Unités de paiement des grandes entreprises technologiques | Surveillance des risques et service à la clientèle | Contagion entre les marchés en cas de défaillance des systèmes à grande échelle |
IA, emplois et compétences dans une bulle de marché incertaine
Sundar Pichai qualifie l'intelligence artificielle de technologie la plus profonde sur laquelle l'humanité ait travaillé, et il établit un lien direct avec le travail et les compétences. Selon lui, l'IA modifiera les tâches au sein des professions existantes plutôt que de les effacer du jour au lendemain. Les enseignants, les médecins, les développeurs et les analystes existeront toujours, mais ceux qui apprendront les outils de l'IA obtiendront de meilleurs résultats et une meilleure résilience professionnelle. Ce message est important en cas de bulle potentielle sur le marché de l'IA, car il encourage les travailleurs à investir dans les compétences plutôt que dans des actions tapageuses.
De nombreux cols blancs considèrent déjà l'IA comme un équipement standard. Les équipes de service client déploient des chatbots, souvent guidés par des ressources telles que listes de chatbots d'IA pour le service. Les chefs de produit expérimentent l'automatisation qui réduit le travail de routine. Pourtant, il existe une tension entre l'adoption de l'IA pour rester compétitif et la crainte de voir l'automatisation remplacer des fonctions lors du prochain ralentissement. Lorsque les investissements se resserrent, les projets d'IA qui améliorent le personnel existant semblent plus solides que les paris sur le remplacement complet.
- Les emplois évoluent vers la surveillance, la conception rapide et l'examen des décisions concernant les systèmes d'IA.
- Les employés qui maîtrisent les données et les compétences de base en matière de scripts s'adaptent plus rapidement aux outils d'IA.
- Les syndicats et les régulateurs commencent à négocier sur l'utilisation de l'IA, la surveillance et le recyclage.
- Les prestataires de services éducatifs ajoutent la maîtrise de l'IA, l'éthique et la sécurité aux programmes d'études de base.
| Profession | Impact de l'IA | Une compétence clé pour rester pertinent |
|---|---|---|
| Développeur de logiciels | Génération de code, aide au débogage | Conception de systèmes et réflexion sur la sécurité |
| Enseignant | Tutorat par IA, personnalisation du contenu | Conception des programmes et évaluation critique |
| Médecin | Aide au diagnostic, outils de triage | Jugement clinique et communication avec le patient |
| Agent d'assistance à la clientèle | Automatisation des requêtes simples | Traitement des cas complexes et empathie |
| Chef de produit | Priorités basées sur les données, conception de fonctions d'IA | Discipline d'expérimentation et sensibilisation à l'éthique |
Comment une entreprise technologique de taille moyenne doit-elle répondre aux avertissements de la bulle de l'IA ?
Prenons l'exemple d'un fournisseur SaaS fictif de taille moyenne, basé en Europe, qui vend des outils d'analyse aux détaillants. Au cours des deux dernières années, son conseil d'administration a poussé la direction à changer de nom pour devenir une société d'intelligence artificielle afin d'attirer les investisseurs. L'entreprise a lancé plusieurs projets d'intelligence artificielle, allant de tableaux de bord basés sur le chat à des suggestions de prix générées automatiquement. Aujourd'hui, avec des avertissements comme ceux de M. Pichai et les analyses d'organismes tels que la couverture des scénarios catastrophiques de l'IAles dirigeants ont besoin d'un nouveau manuel de jeu qui privilégie la résilience plutôt que le battage médiatique.
Une réponse disciplinée commencerait par l'audit des projets d'IA pour vérifier la valeur réelle pour le client. Ensuite, les dirigeants prêteraient attention à la sécurité et à la robustesse du réseau, en s'appuyant sur des ressources telles que analyse de l'augmentation des cyberattaques et des articles sur les infrastructures privées comme l'essentiel des réseaux privés. Cette combinaison permet à l'entreprise de préserver ses services de base même si certaines expériences en matière d'IA sont interrompues. Une stratégie de communication claire avec le personnel et les clients permet de réduire la panique lorsque le ton du marché change.
- Identifiez les fonctions d'IA que les clients utilisent quotidiennement et donnez la priorité à la maintenance plutôt qu'à de nouveaux prototypes tape-à-l'œil.
- Geler ou supprimer progressivement les projets dont l'adoption est faible, qui ne débouchent pas sur des recettes et dont les coûts de calcul sont élevés.
- Investir dans une infrastructure sécurisée et dans la surveillance avant de développer l'automatisation basée sur l'IA.
- Préparer des messages transparents qui expliquent les décisions en matière d'IA et la position à long terme de l'entreprise.
| Domaine d'action | Décision à court terme | Prestations en cas de choc de la bulle de l'IA |
|---|---|---|
| Portefeuille de produits | Consolidation autour de fonctions d'IA éprouvées | Un taux d'épuisement plus faible, une valeur plus claire pour les clients |
| Posture de sécurité | Audit des intégrations d'IA et des API | Réduction du risque de violation en période de turbulences |
| Allocation de capital | Limiter les grands paris spéculatifs sur l'IA | Plus de pistes si les conditions de collecte de fonds s'aggravent |
| Contrats avec les clients | Aligner les accords de niveau de service sur les performances réalistes de l'IA | Moins de litiges et moins de désabonnements |
| Stratégie en matière de talents | Former le personnel à la maîtrise de l'IA au lieu de procéder à des embauches rapides | Culture stable et risque de licenciement réduit |
Bulle du marché de l'IA, technologies grand public et plateformes quotidiennes
L'IA ne se limite pas aux laboratoires de recherche ou aux salles de marché. Les plateformes grand public intègrent l'intelligence artificielle dans les outils de messagerie, de médias sociaux et de communication utilisés quotidiennement. Les articles sur les fonctionnalités grand public, telles que mises à jour dans les applications de messagerie ou des guides comme l'utilisation des versions web des plates-formes de dialogue en ligneLes résultats de l'étude de cas de l'IA reflètent la manière dont les améliorations de l'IA atteignent une large population avant même qu'elle ne s'en aperçoive.
Ces produits peuvent sembler à l'abri d'une bulle du marché de l'IA, mais ils dépendent des mêmes modèles, puces et infrastructures de données que ceux qui sous-tendent les contrats d'entreprise. Si les valorisations de l'IA s'effondrent, certaines fonctionnalités grand public ralentissent leur amélioration, tandis que d'autres sont supprimées en raison des coûts ou de la pression réglementaire. Les utilisateurs ressentent alors le risque lié à l'IA non pas à travers des portefeuilles d'actions, mais à travers un changement de comportement dans les applications dont ils dépendent.
- Les plateformes de messagerie utilisent l'IA pour la détection des spams, la traduction et les suggestions.
- Les réseaux sociaux appliquent l'IA au classement des flux, à la modération et au ciblage des publicités.
- Les suites de productivité expérimentent l'IA pour la rédaction, les résumés de réunions et la planification.
- Les services de jeux et de médias favorisent la personnalisation et la création de contenu basées sur l'IA.
| Domaine des technologies grand public | Fonctionnalité de l'IA | Effet possible de l'inversion de la bulle de l'IA |
|---|---|---|
| Messagerie | Réponses intelligentes, traduction, filtres de sécurité | Mises à jour plus lentes, niveaux de primes plus élevés pour les fonctions d'IA |
| Médias sociaux | Classement du contenu, recommandation | Plus de réglages manuels, plus de demandes de transparence |
| Outils de productivité | Assistants d'écriture et tableurs IA | Suppression sélective des outils de calcul intensif |
| Plateformes de diffusion en continu | Suggestions et aperçus personnalisés | Moins d'expérimentation de nouveaux contenus d'IA |
| Jeux | Adversaires de l'IA, génération d'histoires | Réduction du soutien aux modes coûteux fondés sur l'IA |
Quand l'investissement dans l'IA rencontre d'autres actifs risqués
Les investisseurs considèrent souvent l'IA comme un segment d'un portefeuille plus large d'actifs technologiques et alternatifs. Une partie des capitaux consacrés à l'intelligence artificielle se confond avec les crypto-monnaies, les actifs numériques et les fintech à forte croissance. Les rapports sur investissement en crypto-monnaie dans les entreprises et des discussions plus larges sur les Révélations de la Silicon Valley sur l'IA montrent comment les cycles de capitaux passent d'un récit à l'autre.
Cette exposition croisée signifie qu'un choc dans l'IA, la cryptographie ou un autre domaine spéculatif se répercute sur le reste. Les responsables des risques ont commencé à considérer l'IA non pas comme un thème isolé, mais comme un élément d'un réseau complexe de paris corrélés. Les investisseurs particuliers, en revanche, ont tendance à suivre les gros titres, ce qui accroît la volatilité lorsque le sentiment du public change après des déclarations telles que "aucune entreprise n'est à l'abri" de la part de PDG très en vue.
- Les family offices et les fonds équilibrent l'IA, les crypto-monnaies et les actions traditionnelles en quête de croissance.
- Les trésoreries d'entreprise expérimentent les services d'IA tout en conservant des actifs numériques dans leurs bilans.
- Les récits des médias font passer l'attention d'un thème technologique à un autre, en faisant varier l'intérêt des détaillants d'un actif à l'autre.
- Les cadres de gestion des risques sont en retard par rapport à la complexité combinée de ces expositions.
| Seau d'actifs | Lien vers l'article sur l'IA | Interaction des risques |
|---|---|---|
| Actions AI | Investissements directs dans les entreprises d'intelligence artificielle | Forte volatilité, sensibilité aux bénéfices et à la réglementation |
| Actifs cryptographiques | Exposition aux jetons et à l'infrastructure liés à l'IA | Changements dictés par le sentiment, risques technologiques et politiques |
| Valeurs technologiques traditionnelles | L'adoption de l'IA influe sur les évaluations et les feuilles de route des produits | Moyenne à élevée, en fonction de la dépendance à l'égard de l'IA |
| Capital-investissement et capital-risque | Portefeuilles de startups d'IA et fonds de croissance | Risque d'illiquidité pendant la période hivernale de financement |
| Fonds d'infrastructure | Centres de données et projets énergétiques pour l'IA | Moins élevée mais présente, liée aux projections de la demande d'IA |
Notre avis
L'avertissement de Sundar Pichai selon lequel aucune entreprise n'est à l'abri d'une bulle du marché de l'IA mérite une attention particulière de la part des dirigeants, des investisseurs et des décideurs politiques. Il ne s'oppose pas à l'intelligence artificielle elle-même. Il souligne plutôt que l'excès de confiance et les flux de capitaux irrationnels menacent à la fois les grandes plateformes comme Google et les petites entreprises technologiques qui suivent le battage médiatique plutôt que la demande réelle. L'internet a survécu à son krach, mais ce n'est pas le cas de toutes les entreprises du secteur.
Les stratégies prudentes en matière d'IA tiennent compte à la fois de l'ampleur de l'opportunité et de la réalité des contraintes, qu'il s'agisse de l'énergie, de l'infrastructure, de la réglementation ou des cybermenaces. Les dirigeants qui considèrent l'IA comme un outil parmi d'autres et qui s'appuient sur des mesures et une gouvernance claires ont de meilleures chances de surmonter une correction. Ceux qui ignorent ces signaux risquent d'exposer leurs employés et leurs actionnaires à des chocs évitables lors de la prochaine phase du cycle de l'IA.