Le bitcoin est entré dans une spirale descendante qui a effacé le rallye post-élection de Trump que de nombreux traders considéraient comme un nouveau plancher. Après avoir glissé pendant des semaines, la dernière chute de prix a poussé le bitcoin en dessous de $71.000, prolongeant un selloff qui a maintenant coupé près de 20 pour cent depuis le début de l'année. Le mouvement a été rapide, avec une chute intrajournalière de plus de 7 %, et le moment est important : il réinitialise le récit construit après la victoire de l'élection de 2024, lorsque les attentes d'un assouplissement des règles américaines ont alimenté une prise de risque agressive sur le marché des crypto-monnaies.
L'impact financier est déjà visible au-delà des actifs numériques. La même session a donné lieu à un comportement de repli généralisé, l'argent subissant une forte baisse et les principaux indices boursiers asiatiques terminant à la baisse. Pour les gestionnaires de portefeuille, cela ressemble moins à une secousse isolée des crypto-monnaies qu'à un événement de stress corrélé. Ce qui rend la dynamique actuelle de l'effondrement du marché plus difficile à négocier est la toile de fond politique : les promesses d'une "capitale crypto" américaine se sont heurtées à un projet de loi du Sénat bloqué et à un examen minutieux renouvelé des entreprises liées à Trump, produisant une incertitude que les marchés évaluent rapidement et sans pitié.
La spirale descendante du bitcoin : Ce que la dernière chute de prix indique
Vers 04:30 GMT, le bitcoin s'échangeait près de $70,900 après avoir cassé le niveau de $71,000. Cette spirale baissière du bitcoin n'a pas commencé du jour au lendemain. Elle s'est accélérée à partir de la mi-janvier et s'est poursuivie malgré l'optimisme lié à l'élection de Trump.
Le contexte est important pour interpréter ce mouvement. Le bitcoin a franchi pour la première fois la barre des $100 000 en décembre 2024, a revisité ce niveau en février et en mai 2025, puis a culminé au-dessus de $127 000 en octobre avant que la dynamique ne s'inverse. Lorsqu'un marché ne parvient pas à maintenir les zones de rupture antérieures, l'étape suivante consiste souvent en une réduction forcée des risques, et non en un débat.
Les mécanismes du marché des crypto-monnaies à l'origine de la vague de pertes d'investissement
Les baisses importantes combinent souvent les ventes au comptant et la pression des produits dérivés. Lorsque les prix franchissent des niveaux largement observés, les liquidations et les réductions de marge peuvent amplifier le cycle des pertes d'investissement, obligeant à des ventes sans rapport avec les convictions à long terme.
Un moyen pratique de surveiller cette phase du marché des crypto-monnaies est d'observer les taux de financement, les flux d'échange et l'asymétrie des options. Lorsque ces indicateurs s'alignent sur une baisse de la liquidité, une simple chute de prix se transforme en cascade. La conclusion est opérationnelle : les systèmes de risque réagissent plus rapidement que les récits.
En ce qui concerne le contexte du marché, la récente couverture de la faiblesse des prix permet de comprendre comment le sentiment a évolué : Analyse de la baisse du cours du bitcoin.
L'élection de Trump a donné un coup de fouet, puis la réglementation a fait des vagues : pourquoi le bitcoin a-t-il perdu ses gains ?
Après l'élection de Trump et sa victoire électorale en 2024, les traders ont anticipé un assouplissement de la réglementation après des années de répression. Le rallye s'est étendu aux jetons de crypto-monnaie, aux échanges et aux jeux d'infrastructure, car les attentes politiques affectent l'accès bancaire, la conservation et la structure du marché.
La nouvelle réalité semble plus compliquée. Un projet de loi soutenu par M. Trump et visant à réglementer les échanges de cryptomonnaies a été bloqué par le Sénat américain en raison de différends entre les banques et les entreprises de cryptomonnaies. Lorsque l'élaboration des règles traîne en longueur, les institutions retardent le lancement de leurs produits et la liquidité s'amenuise au pire moment. Dans un marché fondé sur la confiance, une clarté tardive agit comme une fuite lente.
Les titres stratégiques des réserves de crypto-monnaies par rapport au risque d'exécution
L'annonce d'une réserve stratégique de crypto-monnaies comprenant le bitcoin et quatre autres actifs a donné un signal d'intention. Les marchés sont souvent prompts à faire des offres, mais l'exécution implique la conception de l'approvisionnement, la politique de conservation, les exigences en matière d'audit et les négociations politiques.
Dans le même temps, l'examen minutieux de World Liberty Financial a ajouté une nouvelle couche de risque. Des rapports faisant état d'une transaction de $500m pour une participation de 49% liée à un fonctionnaire d'Abu Dhabi ont déclenché des demandes d'enquête, soulevant des questions de gouvernance à un moment sensible. Lorsque les bruits de gouvernance augmentent, les écarts se creusent et les limites de risque se resserrent.
Le suivi de la manière dont la législation et l'incertitude politique alimentent l'action des prix permet de relier les points : l'impasse réglementaire et le déclin du marché.
Effets de contagion de la crise du marché : Impact financier sur les actifs et les portefeuilles
Ce comportement d'effondrement du marché ne s'est pas limité au bitcoin. Le même jour, les matières premières et les actions se sont affaiblies, avec notamment une forte baisse de l'argent et un recul des indices de référence à Hong Kong et au Japon.
Pour un comité des risques, la question clé est celle de la corrélation en situation de stress. Lorsque la spirale descendante du bitcoin s'aligne sur la faiblesse d'autres actifs à risque, les couvertures fondées sur des hypothèses "non corrélées" peuvent échouer. La réponse pratique consiste à revérifier la concentration de l'exposition, les horizons de liquidité et les protocoles d'arrêt.
Liste de contrôle rapide des tests de stress pour l'exposition au marché des crypto-monnaies
Lors d'une chute rapide des prix, les décisions doivent être structurées. Une simple liste de contrôle réduit les erreurs de réaction et rend l'impact financier mesurable.
- Cartographier toutes les expositions aux crypto-monnaies, y compris les ETF, les mineurs et les participations en capital-risque, et pas seulement le Bitcoin.
- Séparez la conservation à long terme des stocks de négociation afin d'éviter les ventes forcées lors des pics de volatilité.
- Vérifier le risque de contrepartie : les soldes d'échange, la confiance dans les stablecoins et les conditions du courtier principal.
- Recalculer les points de liquidation des positions à effet de levier en utilisant des données de volatilité prudentes.
- Examiner les rails fiats et le calendrier des retraits afin d'éviter les goulets d'étranglement opérationnels lors des pics de rachats.
Un signal souvent négligé : lorsque les frictions opérationnelles augmentent, la découverte des prix se déplace vers un plus petit nombre de lieux, et les dérapages font partie de l'histoire de la perte d'investissement.
Chronologie de la chute du cours du bitcoin : du pic de $127 000 à la chute de $71 000
L'examen de l'ensemble de l'arc permet de distinguer un retracement normal d'une rupture structurelle plus profonde. L'élan victorieux qui a suivi les élections a suscité des attentes, mais la séquence suivante montre un marché qui n'a pas réussi à maintenir son régime de croissance antérieur.
| Période | Niveau de bitcoin (approx.) | Conducteur dominant | Effet sur le marché des crypto-monnaies |
|---|---|---|---|
| Déc. 2024 | $100,000 | Breakout + optimisme sur l'élection de Trump | Allocation des risques, augmentation de l'effet de levier |
| Pic d'octobre 2025 | Au-dessus de $127 000 | Momentum + concentration des liquidités | Un positionnement encombré, de minces tampons à la baisse |
| Mi-janvier 2026 | Phase de renversement de tendance | Les limites de risque se resserrent, les doutes politiques augmentent | Désendettement, tirages de liquidation plus élevés |
| 5 février 2026 | Inférieur à $71,000 | Accélération de la jambe d'accélération, baisse du risque général | Investissement Réalisation des pertes, effet de contagion entre les actifs |
En termes techniques, le marché est passé d'une phase d'achat dynamique à une phase de défense du bilan. Ce changement persiste souvent jusqu'à ce qu'un nouveau catalyseur rétablisse la profondeur et le flux bidirectionnel.
Où se situent les négociants après une phase de spirale baissière ?
Après une baisse rapide, l'attention se porte sur les zones de liquidité et non sur les gros titres. Les acteurs du marché vérifient si des offres apparaissent à proximité des zones de consolidation antérieures et si les flux d'échange ralentissent, signalant une diminution de la pression à la vente.
Le comportement des grands détenteurs et des véhicules institutionnels constitue un autre point d'attention. Si les rachats ou les sorties de capitaux s'accélèrent, la chute des prix a tendance à s'étendre. Si les sorties se stabilisent alors que la volatilité se comprime, le marché des cryptomonnaies passe souvent de la panique à la négociation de fourchettes.
Pour plus d'informations sur le comportement des investisseurs en période de baisse, voir : Les investisseurs en bitcoins se retirent.
Notre avis
La spirale descendante du bitcoin n'est pas seulement un événement graphique. Il s'agit d'un test de résistance de la dépendance du marché des crypto-monnaies aux attentes politiques formées après l'élection de Trump et renforcées par le récit de la victoire électorale. Lorsque la mise en œuvre de la réglementation est bloquée et que des questions de gouvernance font surface, le marché évalue l'incertitude plus rapidement que les thèses à long terme ne peuvent y répondre.
L'impact financier est mesurable : des réductions de près de 20 % depuis le début de l'année, une chute brutale des prix en une journée et des retombées visibles sur les actions et les matières premières. Ce qu'il faut retenir, c'est la discipline. Les traders et les détenteurs à long terme qui considèrent le bitcoin comme une crypto-monnaie volatile, qui dimensionnent l'exposition pour survivre à un effondrement du marché et qui planifient de manière opérationnelle les contraintes de liquidité réduisent les chances d'une perte d'investissement qui aurait pu être évitée.