Le bitcoin a connu une chute brutale jeudi soir, s'échangeant brièvement sous les 61 000 et imprimant un plus bas intrajournalier près de 60 062 avant de rebondir vers la zone des 62 000. Le mouvement de % a compté autant que le niveau : une chute de prix d'environ 15% en quelques heures a transformé une hémorragie lente en une vente totale, entraînant le complexe cryptographique plus large dans une baisse du marché. Les traders qui considéraient l'actif comme de l'or numérique l'ont vu se comporter comme un instrument de risque à bêta élevé, suivant le même cycle de peur qui frappe les actions technologiques et d'autres secteurs spéculatifs du marché.
Cette baisse a également ravivé le sentiment autour de l'utilisation pratique. L'adoption des paiements reste faible, la couverture de l'inflation s'est affaiblie et le scepticisme grandit rapidement parmi les allocataires traditionnels. Le changement est visible dans les données de flux : Les ETF américains au comptant qui étaient acheteurs nets il y a un an sont devenus vendeurs nets en 2026, s'alignant sur la vague plus large de réduction des risques. Avec les liquidations forcées qui s'accumulent et les niveaux techniques clés qui se brisent, la question qui se pose dans les salles de marché n'est plus "quand de nouveaux sommets", mais "où se situera la prochaine offre si la liquidité continue de s'épuiser".
Le bitcoin plonge sous les 61000 : qu'est-ce qui s'est cassé dans la structure du marché ?
Le mouvement s'est accéléré après que le bitcoin a perdu la barre des 70 000, un niveau que de nombreux bureaux ont considéré comme un pivot psychologique. Une fois que le prix a franchi ce seuil, les ordres stop regroupés sous le support ont alimenté la glissade, et le carnet d'ordres du jour a diminué, ce qui a aggravé le glissement. Il en a résulté une mèche rapide vers les 60 000 dollars, suivie d'un rebond mécanique lorsque les vendeurs à court terme ont pris leurs bénéfices.
L'un des facteurs récurrents est la pression de liquidation. Lorsque les positions à effet de levier atteignent les seuils de maintenance, les bourses les ferment automatiquement, créant ainsi des ordres de marché qui amplifient la chute. Avec plus de $2 milliards de positions cryptographiques liquidées au cours de la semaine, les ventes se sont renforcées d'elles-mêmes et la baisse du marché s'est propagée des grandes capitalisations aux capitalisations moyennes.
Pour les lecteurs qui suivent des épisodes similaires, le schéma correspond à des cascades antérieures où une rupture à un seul niveau déclenche des contrôles de risques croisés. Une lecture complémentaire utile est cette analyse de la dynamique de la baisse récente du prix du bitcoinqui montre comment l'élan se déplace lorsque le soutien est défaillant.
Mécanismes de la liquidation : liquidité, liquidations et carnets d'échantillons (thin books)
Les ventes de crypto-monnaies semblent souvent soudaines, mais il s'agit généralement d'une réaction en chaîne. La vente au comptant pousse le prix dans les bandes de liquidation, les moteurs de produits dérivés ferment les positions longues et les teneurs de marché élargissent les spreads pour gérer le risque d'inventaire. Cet élargissement fait que chaque ordre de marché suivant fait bouger le prix davantage, ce qui explique pourquoi les baisses semblent non linéaires.
En pratique, il s'agit de savoir "qui doit vendre" et "qui choisit de vendre". Les vendeurs forcés sont insensibles aux prix et se manifestent surtout lorsque la volatilité augmente. L'idée est la suivante : lorsque le flux forcé domine, les niveaux techniques sont plus importants que les explications.
Bitcoin, scepticisme à l'égard des cryptomonnaies et échec de la théorie de l'or numérique
Le bitcoin a été commercialisé pendant des années comme une réserve de valeur, mais ses performances récentes ont suivi celles des actifs à risque en cas de chocs macroéconomiques. Les flambées géopolitiques et l'incertitude politique ont poussé les investisseurs vers les liquidités et les instruments à courte durée, tandis que les crypto-monnaies et les actions à forte croissance ont évolué dans la même direction. Pour les allocataires qui s'attendaient à une diversification, la corrélation a été une surprise coûteuse, et le scepticisme s'est durci.
Le contraste avec les métaux est saisissant : au cours de l'année écoulée, le bitcoin a perdu près de 40%, tandis que les contrats à terme sur l'or ont gagné plus de 60%. Cet écart ne prouve pas que l'or est "meilleur", mais il montre où sont allés les flux défensifs lorsque les portefeuilles recherchaient la stabilité. L'enseignement à tirer est simple : lorsque les stratégies de couverture échouent dans des conditions réelles, les positions changent rapidement.
Les grands titres de l'actualité politique façonnent également les systèmes de croyance. Lorsque la réglementation, la fiscalité et les normes de conservation se durcissent, la demande spéculative se refroidit et les articles perdent de leur attrait. Pour en savoir plus sur l'angle politique et la perception du marché, cette vue d'ensemble des victoires politiques en matière de crypto-monnaies et des réactions du marché du bitcoin établit un lien entre les changements de gouvernance et les cycles de sentiment.
Étude de cas : un bureau de trésorerie de taille moyenne qui passe du contrôle narratif au contrôle des risques
L'équipe de trésorerie d'une entreprise de logiciels de taille moyenne, qui détenait auparavant une petite allocation en bitcoins, a modifié son cahier des charges après la récente chute des prix. Au lieu de traiter la position comme une couverture de l'inflation à long terme, elle a commencé à la gérer comme une pochette de risque volatile : réduction de la taille, ajout de limites de retrait strictes et vérification obligatoire de la liquidité avant d'ajouter une exposition.
Le résultat n'a pas été de "meilleures prédictions", mais moins de décisions forcées. La conclusion : la survie en cas de baisse du marché est le fruit d'un processus et non d'une conviction.
Contagion des crypto-monnaies : L'Ether et le Solana signalent une baisse plus importante du marché
La baisse n'a pas été isolée. L'Ether a fortement chuté au cours de la semaine, et le Solana a glissé vers des niveaux jamais vus depuis environ deux ans, montrant que les dommages sont systémiques à travers le risque de crypto-monnaie. L'affaiblissement simultané des principales crypto-monnaies est le signe d'un stress financier et d'un repli des acheteurs marginaux, plutôt que d'un problème lié à un seul projet.
Cela modifie également le comportement des rebonds. Les rebonds de secours se produisent, mais ils sont confrontés à une offre excédentaire de la part des détenteurs qui cherchent à sortir de la crise. Conclusion : lors d'une liquidation corrélée, le premier rebond permet souvent de tester la liquidité, et non l'optimisme.
Elle permet également de suivre la rotation des investisseurs en cas de stress. Une couverture telle que ce rapport sur l'encaissement des investisseurs en bitcoins illustre pourquoi les sorties se multiplient lorsque la confiance s'effondre et que les niveaux de prix font la une des journaux.
Les valeurs technologiques, le risque macroéconomique et la raison pour laquelle les crypto-monnaies se sont négociées comme des actifs bêta
La dernière phase de baisse a coïncidé avec la faiblesse des actions technologiques américaines, un élément déclencheur courant de la parité des risques et du désendettement multi-actifs. Lorsque la volatilité des actions augmente, les fonds systématiques réduisent souvent leur exposition aux actifs corrélés, y compris les crypto-processeurs et les véhicules cotés liés aux actifs numériques.
La volatilité de l'or et de l'argent n'a pas non plus apporté de soulagement, ce qui a réduit le nombre de refuges "sûrs" et forcé de nombreux bureaux à passer à l'argent liquide. Conclusion : les pics de corrélation sont la taxe cachée en cas de stress.
Niveaux techniques du bitcoin après la chute du cours : 70000, 65000, et en dessous de 61000
Les techniciens se concentrent sur les niveaux parce qu'ils compriment de nombreuses décisions en un seul chiffre. Dans le cas présent, le niveau de 70 000 a servi de déclencheur, et la zone de 60 000 à 65 000 est devenue l'aimant suivant lorsque la vente s'est intensifiée. Une cassure sous la moyenne mobile à 365 jours a ajouté du carburant, car de nombreux systèmes de tendance réduisent l'exposition lorsque le prix se négocie sous les moyennes à long terme.
Le bitcoin est également à plus de 50% du pic d'octobre près de 126 000, ce qui modifie la psychologie des détenteurs. Lorsqu'un actif se rétracte autant, les hausses sont souvent confrontées à une pression de vente plus forte de la part des investisseurs qui cherchent à "revenir à égalité". L'idée est que la reprise nécessite non seulement une demande, mais aussi du temps pour que l'offre se résorbe.
Liste de contrôle rapide : signaux observés par les traders lors de la chute des cours
- Franchissement de la barre des 70 000 et rapidité de la vente qui s'ensuit
- Totaux des liquidations et ralentissement des ventes forcées
- Base spot vs. base perpétuelle des contrats à terme et retournements de fonds
- Profondeur du carnet d'ordres autour de 65 000 et en dessous de 61 000
- La direction des flux d'ETF comme indicateur de la demande institutionnelle
- Stress croisé des valeurs technologiques et liquidité du dollar
L'idée : lors d'une liquidation, le meilleur signal est souvent l'aplomb du marché, et non le sentiment des médias sociaux.
Flux institutionnels en crypto 2026 : Vente d'ETF et position de risk-off
La demande institutionnelle est passée de l'accumulation à la distribution, ce qui est important car les institutions ont tendance à négocier la taille par le biais de produits réglementés. Les rapports sur les ETF qui sont passés d'une phase d'achat massif l'année dernière à une phase de vente nette en 2026 s'alignent sur la chute des prix observée et sur le déclin persistant du marché. Lorsque ce flux s'inverse, il affecte à la fois la liquidité au comptant et le comportement de couverture des produits dérivés.
Les liquidités macro jouent également un rôle. Lorsque le financement en dollars se resserre ou que les primes de risque augmentent, l'effet de levier devient coûteux et les positions spéculatives se dénouent. Conclusion : le coût du capital dicte souvent l'orientation de la crypto-monnaie plus que les récits.
Pour un angle d'attaque supplémentaire sur le déroulement général, cette analyse de la spirale descendante du bitcoin établit un lien entre les tendances baissières de longue durée et les sorties de capitaux structurelles et les changements de position des opérateurs.
Aperçu comparatif : impact sur le marché pendant la période de liquidation
| Actif / Métrique | Mouvement observé | Ce qu'elle signale | Pourquoi cela a joué un rôle dans la liquidation |
|---|---|---|---|
| Bitcoin | Environ -15%, brièvement en dessous de 61000 | Accélération du soutien et de la liquidation | Déclenchement des stops et poussée du prix dans la zone aimantée des 60k |
| Performances hebdomadaires du bitcoin | Près de -30% | Les systèmes tendanciels réduisent les risques | Renforcement de la tendance à la baisse du marché des crypto-monnaies |
| Ether | Environ -33% sur la semaine | Réduction de l'effet de levier des crypto-monnaies à grande échelle | Une contagion confirmée au-delà du bitcoin |
| Solana | Près de leur plus bas niveau en deux ans, autour de 80 %. | Effondrement de l'appétit pour le risque dans les grandes entreprises | A montré que la liquidation était systémique et non isolée |
| Liquidations de cryptomonnaies | Plus de $2B en une semaine | La vente forcée domine le flux | La chute des prix a été plus forte et plus rapide |
| Contrats à terme sur l'or (1 an) | Plus de 60% | Rotation défensive | La thèse de l'or numérique a été ébranlée et le scepticisme s'est accru. |
L'idée est la suivante : lorsque plusieurs indicateurs s'alignent sur les actifs, le chemin de moindre résistance reste plus bas jusqu'à ce que les flux se stabilisent.
Notre avis
Ce plongeon du bitcoin ne s'est pas produit dans le vide. La combinaison d'une rupture de niveau clé, de liquidations massives, de sorties d'ETF et d'une pression sur les risques croisés a créé les conditions d'une chute brutale des prix et d'une baisse plus importante du marché de la crypto-monnaie. Le scepticisme a augmenté parce que la promesse d'une réserve de valeur n'a pas tenu au moment où les portefeuilles en avaient le plus besoin.
En pratique, le lecteur doit gérer son exposition de manière disciplinée : dimensionnement des positions pour résister à la volatilité, attention aux conditions de liquidité et respect des ruptures de tendance à long terme, comme la moyenne mobile à 365 jours. La prochaine phase ne sera pas définie par des slogans, mais par les flux de capitaux, et c'est là que se trouve le signal.